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節目簡介:
金融現象、財經典故、企業人小故事,兩分鐘內細訴。
主持人:
勞家樂

2018-04-18
紐約聯儲行推新利率冀成為貸款及衍生產品定價基準

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紐約聯儲行推新利率冀成為貸款及衍生產品定價基準  收聽facebook
紐約聯邦儲備銀行公布的擔保隔夜融資利率(SOFR),是以隔夜美國國債回購市場的交易計算。銀行同投資者透過美國國債回購市場,以隔夜方式借入及借出美國國債,市場每日成交金額約8千億美元,具有廣闊市場深度。

市場數據顯示,目前大約有200萬億美元衍生產品及貸款以倫敦銀行同業拆息,即是美元LIBOR為基準,高於之前的估計,當中衍生產品佔95%。不過,以LIBOR定價的貸款正在減少。由於針對銀行業及貨幣市場基金的監管改革,導致銀行間短期貸款減少,銀行債務需求亦下跌。另外,由於LIBOR有時是以估計方式,並非以實際交易計算,多家銀行被指在2008–09年金融海嘯發生前後,透過操控LIBOR獲利,令LIBOR聲譽受損。監管部門因此希望找出能夠替代LIBOR的利率,逐步減輕市場對LIBOR的倚賴。

由多家大型銀行組成的另類存款利率委員會已經選擇在衍生產品方面,以擔保隔夜融資利率作為LIBOR的替代利率。另外,芝加哥交易所下月初開始,推出以擔保隔夜融資利率相關的期貨產品。為利率掉期交易提供擔保的主要經紀公司同結算中心,亦正在致力建立基於這個新利率的掉期交易。

去年,英國金融市場行為監管局表示,替代英鎊LIBOR的利率應該在2021年底前就位,供銀行使用。日本同瑞士亦已找到替代日圓LIBOR同瑞郎LIBOR的方案。歐洲央行在這方面就正進行開發。