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渣打:人行或指導信貸及貨幣增長與名義經濟增長相符

2020-10-23 HKT 15:49
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  • 渣打提到,「雙循環」戰略概念將是「十四五」規劃重點。(港台圖片)
    渣打提到,「雙循環」戰略概念將是「十四五」規劃重點。(港台圖片)
渣打銀行發表報告,預期人民銀行未來一段時間仍會保持政策利率為正數。為穩定槓桿比率,人行可能會指導信貸及貨幣增長與名義經濟增長相符。

報告指出,目前平均存款準備金率低於10%,小型銀行存準率更只有6%,降準空間將在未來幾年用盡,人行將需要擴大資產負債表以維持合理的貨幣及信貸增長。不過,報告仍預期人行會盡可能避免財政赤字貨幣化及進行量化寬鬆。

渣打認為,中國可能建立中期財政框架,確保地方政府債務可持續。中期而言,當局可能將廣義赤字預算比例由2020年佔國內生產總值近11%,削減至5%以下。未來5年,只要名義經濟增速維持在5%以上,廣義赤字率將在5%或更低,令債務保持可持續性。

報告提到,國家主席習近平提出的「雙循環」戰略概念將是「十四五」規劃重點,估計在下一個5年計劃中,將以5-6%的潛在增長為基礎,並且更注重就業、收入再分配及社會保障等方面,以釋放中國消費潛力。中國亦可能通過國家支持及民營資本參與的方式,增加科技投資。