滙豐前海證券發表報告指,截至本周二,近3分1的A股已公布上半年業績預告,當中只有45%公司發出正面盈利預告,反映復蘇仍然疲弱。
報告指,盈利正由上游行業,亦即材料及能源,轉移至中下游行業,包括工業、非必需消費品及必需消費品,主要受生產價格下跌推動。
原材料及能源板塊分別只有21%及28%公司錄得盈利;非必需消費品及必需消費品公司的盈利比例,則分別達59%及49%。
報告提到,隨著經濟周期由主動去庫存轉向被動去庫存,預料進一步下調盈利預測的可能性不大。庫存水平低、需求強勁的行業,例如石油及天然氣、家電、電信、媒體及軟件,可能出現盈利改善。