日本首季經濟按季年率收縮2%，連同私人消費、資本支出都差過預期。

星展香港環球市場策略師李若凡表示，首季數據反映內需及企業信心仍未回復得很好。而薪酬談判後雖然名義薪酬增長，但撇除通脹後，實質薪酬仍然下跌，亦可能影響消費信心。

她說，未來經濟情況視乎通脹、薪酬情況，而若通脹走勢溫和，內需表現不太強，日本央行未必急於加息，可能明年才加息。

李若凡表示，弱日圓對出口有支持，但對整體經濟支持力度有限，日美息差仍大，日圓要升值有一定難度，預測兌美元在152-152.8日圓之間有支持。