凱基亞洲預期下半年恒生指數目標為20900點 ，預測市盈率10.22倍，仍低於過去十年平均值。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，恒指將受到內地政策效果逐步顯現、北水及外圍資金流入等因素帶動。而除現有政策，內地或會進一步推出針對房地產、家電以舊換新、減息降準等貨幣政策，以及財政政策等，相信可帶動市場氣氛。

他提到，基金或機構投資者可能將部分資金投放港股以分散風險，而內地投資者亦傾向透過港股通，吸納知名度較高的股票及「中特估」概念股等，都帶動港股表現。至於北水流入有助港股成交，但更關鍵的是歐美基金及本地投資者回流，相信恒指在2萬點以上成交量會有所增加。

凱基亞洲上調內地全年經濟增長預測至5%，較之前預測高0.1個百分點 ；通脹率下半年內將升至約1% ，又預測人民銀行將減息1次，以及降準1至2次 ，至於與樓市相關政策效果，將於第三季開始出現，加上高基數影響過去，新房銷售面積有望在第3季錄得按年正增長 ，又指要留意7月舉行的三中全會 。

另外，凱基投顧董事長朱晏民預計，美國第二季通脹數據將重新下行，勞動市場亦將持續放緩，市場預期第四季將開始減息，全年可能減息1至2次，分別在9月和12月。