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分析指人行新增隔夜正或逆回購 助將利率控制在合適水平

2024-07-08 HKT 13:11
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  • 林俊泓相信,臨時隔夜正、逆回購操作,能與7日期逆回購操作相輔相成,有助人行將利率控制在合適水平。(港台圖片)
    林俊泓相信,臨時隔夜正、逆回購操作,能與7日期逆回購操作相輔相成,有助人行將利率控制在合適水平。(港台圖片)
張詩民報道
人民銀行公布,為保持銀行體系流動性合理充裕,提高公開市場操作的精準性和有效性,即日起將視乎情況,開展臨時隔夜正回購或逆回購,操作時間是工作日下午4時至4時20分,採用固定利率、數量招標。這項操作是在7日期操作利率1.8厘基礎上,減20基點和加50基點,意味臨時隔夜利率介乎1.6厘至2.3厘。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示,人行早前已暗示7日期逆回購利率屬主要政策利率,相信臨時隔夜正、逆回購操作,能與7日期逆回購操作相輔相成,有助人行將利率控制在合適水平。

他表示,7日期逆回購操作其實是隔夜利率7日的平均總量,如能穩住隔夜息,很大程度上能穩住市場預期。他又指,隔夜利率亦可像人民幣匯率般,向市場透露人行信息,每日都有市場人士進行觀察,相信有助穩住短期利率走向。

但林俊泓認為,目前未知臨時隔夜正逆回購操作規模有幾大,亦未知開展的頻密程度,仍需觀察。他又指,不同期限的政策利率工具均發揮不同作用,今次安排對於日後降準決定未有大影響。

另外,有市場分析指,相關安排回應人行行長潘功勝早前在陸家嘴論壇上的言論,並落實新利率走廊範圍於1.6厘至2.3厘。亦有市場人士估計,人行首筆臨時隔夜公開市場操作應是正回購,可能在本周內進行。

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