聯儲局公布的褐皮書顯示，在美國總統特朗普宣布關稅後，美國部分地區物價上升，並出現滯脹的早期跡象，就業市場及經濟活動開始放緩。

報告顯示，消費者在進口關稅上調前，爭相購買汽車。企業避免大規模投資，導致經濟活動有所減少。

據外電統計，報告80次提及不確定性，幾乎是上一份報告的兩倍，報告亦107次提及關稅。聯儲局說，各地區普遍報告圍繞國際貿易政策的不確定性，隨著經濟不確定上升，數個地區的前景顯著惡化。

克利夫蘭聯儲行表示，該地區經濟活動持平，隨著關稅相關建築成本上升及經濟不確定，未來數星期需求將放緩。

里奇蒙聯儲行指，有咖啡烘焙商表示成本出現歷史性上升；有金屬板材製造商因為鋼鐵關稅導致價格上升，未來訂單不確定。芝加哥聯儲行指，機械製造及銷售每日都在調整價格。

亞特蘭大聯儲行表示，見到有快將裁員跡象，因為需求疲弱或成本壓力不斷增加而計劃裁員的企業正在增加，但佔比較低。