美國聯儲局褐皮書指出，近幾個星期美國經濟活動略有下降，反映關稅政策和持續的不確定性正在對經濟產生廣泛影響。

報告指，所有地區都報告經濟和政策不確定性升高，企業和家庭在財務決策上表現出猶豫和謹慎。

報告又指，美國物價適度上升，並有廣泛受訪者預計未來成本和價格將以更快速度上升，部分地區甚至預期價格升幅將會強烈、顯著或大幅。報告提到，計劃將關稅成本轉嫁給消費者的企業，預計將在3個月內有所行動。

在12個聯儲局轄區中，大多數地區表示就業狀況持平，普遍反映不確定因素導致招聘活動推遲。所有轄區均指出勞動力需求減弱，工資升幅繼續保持和緩。總體展望保持略顯悲觀和不確定，與上一期褐皮書類似。