內地9月居民消費價格指數(CPI)按年跌幅收窄至0.3%，連跌兩個月。工業生產者出廠價格指數(PPI)按年跌幅亦收窄至2.3%，是7個月以來最小跌幅。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，扣除食品和能源價格的核心CPI按年升1%，相對穩定，但認為通縮問題仍持續並需時解決。他說，剛過去的國慶黃金周，旅遊價格偏低，國內消費也較少，估計10月CPI數據不會大幅反彈，第4季數據則可能因為低基數而轉正。

他又指，目前中國經濟正經歷結構性轉變，由「房地產經濟」轉變成「高科技經濟」。他強調，當前供求失衡帶來的通縮，難以單靠短期刺激內需政策解決，但隨著「反內卷」政策出台，相信通縮情況有望見底。他又指，CPI仍低於政府工作報告定下的3%左右目標，認為至少要有2%才算健康。

他說，近年房地產問題持續拖累PPI表現，面對關稅措施，內地供應商透過減價「拼出口」，考慮到內需及外貿因素，PPI可能需時超過1年才恢復增長。

楊宇霆認為，中央不希望透過貨幣政策去刺激經濟，以免導致經濟泡沫或陷入流動性陷阱。如果第4季經濟未見起色，估計今年底前可能有10點子的減息空間，但仍難以扭轉目前通縮狀態。