勝獅貨櫃主要經營製造集裝箱及其他相關產品及提供物流服務。早前公布截至6月底止半年業績，收入2.43億美元，升28.2%；純利1719.9萬美元，按年急升75.9%，派中期息3港仙。主席張松聲接受本台專訪時指，上半年業績反映中國出口量增多，對貨櫃需求亦加大，加上今年年初，中東局勢緊張，亦出現紅海事件，船公司行走歐洲及美國東岸航線的船隻，因風險考慮停走蘇伊士運河，不少繞道非洲去歐、美。以走歐洲線為例，這繞道就令單程多走了12日，來回就要多走24日，大大增增加對船位、貨櫃需求。紅海事件後，亦有一定數量的貨櫃滯留在歐洲，未能返回，結果亦造成船公司要多訂新貨櫃，配合中國出口今年首８個月不錯成績，多個因素疊加後，就令到勝獅上半年營收上升，同期管理層亦努力提高營運效率，成本控制方面下功夫，亦令到純利有可觀增長。

展望下半年情況。張松聲分析，以色列加沙局勢仍未解決，船公司何時恢復行走紅海航線未知。由於中東局勢錯綜複雜，近日黎巴嫩又被捲入，伊朗未來亦有可能介入，這局勢令船公司繼續棄走紅海線，改走非洲。其次就是要視乎環球經濟、貨運需求，近月美國開始減息，中國又推刺激經濟措施，港股早前亦因此而亦急升了數千點，他個人認為，下半年市況不差，勝獅旗下貨櫃訂單亦接至十一月，估計市道情況仍會有不俗表現。

提到全球關注美國本大選，特別是大選後美國對華關稅問題。他指，其實不論是特朗普、還是賀錦麗勝出，美國對中國貿易的抵制將不會改變。若是特朗普回朝再執政，他不按章法出牌已是常態，喜歡在不同範疇加微關稅，故中美經濟對抗將持續；在貨運層面，只要美國民眾有需求，進口貿易就會繼續，只是不想購買中國製造（made in China）貨品，近年不少中國工廠將生產線遷至東南亞、墨西哥、印度等地方去，故此其實同一批貨，今天較已往由中國直接付運到美國去，路程走遠了，整個供應鏈也被拉長了。可是中國供應鏈仍然高效，短期貨量可能因為再加關稅問題而下跌，但長遠只要美國人繼續消費，繼續進口貿易，進口貨品可能在越南、柬埔寨、印度生產，由於整個供應鏈被拉長，中長期對貨運、貨櫃需求仍然存在。

張松聲引述業界反映，指目前美國庫存已降至很低。他個人六月曾到美國放假，跟商戶傾談時,對方指已定的新貨在付運中，顯示當地庫存已下降。這亦反映了當年疫情期間，貨物積壓於碼頭，結果導致商戶過量入貨，令庫存急升，經過數年消化，估計至今已去庫存七七八八，需要再入貨，相信歐、美商家已在補貨中，配合全球減息周期開始，亦有利貿易表現。

歐盟最近向中國新能源車徵收反傾銷關稅，張松聲分析，這屬商業談判環節，對貿易影響成效，最終要看歐洲消費者取向，他們會否因應關稅少買產品。可是若要用新能源車，中國產品仍是品質最好、價錢最有競爭力的，但最後要視乎消費者如何決定。

勝貨櫃上半年業績中，毛利率再升1.2個百分點至15.1%，在租賃業務及訂製集裝箱(特別是能源儲能箱)需求穩定增長。上月底勝獅貨櫃宣布，附屬與新加坡海領船務訂立第四次融資租賃協議，涉及4100個集裝箱，為期5年，折現合同價值約1332萬美元。公司旗下在內地設有5個製造不同類型集裝箱的廠房，另有8個集裝箱堆場，相關產能是否足以應付市場需求？

張松聲分析，近年勝獅貨櫃的資本開支主力用於改進環保、提高現有生產效率及自動化。公司目前沒有考慮擴展現有生產線，因仍要觀察市場，可是公司認為目前是投資中國最佳時機，儘管沒有擴產考慮，仍會改進目前工廠環保跟安全，加大開發新產品如定製櫃、新能源箱等，會考慮在適當時候擴大產能，但目前只是現有產能上改善效率。

現時全球90%以上的集裝箱產自中國，主要由中集、勝獅、新華昌、上海寰宇四大負責。張松聲承認以規模計，勝獅難以跟寰宇、中集等競爭，因對方是國營，勝獅以技術取勝，包括開發新能源箱、綠化產品等。他指，內地近年提出好多方針，鼓勵企業做新能源產品，公司開發的定製箱亦具市場潛力。勝獅亦在新加坡設新公司專做新能源產品，環顧東南亞國家中，新加坡在新能源產品發展最快。公司亦在努力發展，重申不是追求量，而是追求品質及產品種類多元化。特別是新能源產品方面，認為只有這樣，利潤才可以持久。因為若只做普通貨櫃，會受旺淡季節起落影響。

勝獅早在 2019 年便把握機遇進行轉型，進行綠色改革，投入綠色科研，並開拓綠色產品。其中，儲能箱/新能源箱成為公司近年增長速度最快的產品之一。由於市場需求龐大、工藝要求比傳統乾集裝箱高，且存在專業性門檻，故毛利率比乾集装箱高。張松聲估計，儲能箱及其他綠色集裝箱產品佔公司總營業額將愈來愈高，促使集團未來的利潤率上升。公司亦需要投入更多時間與資源發展，跟客戶建立關係與產品信心，這些要時間跟進，若客戶認可產品質素，日後黏性亦會較強，這亦是勝獅發展這新產品原因，目前公司亦做出少少成績，將繼續跟進。至於傳統貨櫃仍是公司傳統業務，不會放棄，未來勝獅將以傳統貨櫃做業務基礎，繼續發展新能源跟定制箱等新業務，同期亦會發展租賃業務，因為跟工廠生產相互配合。勝獅將在市場及產品昱拓方面多花功夫。

近年，環保成為全球議題，亦是社會各行各業實體變革的焦點所在。張松聲相信，ESG環保要求日受重視，因勝獅要對社會負責，對經營地方所在負責。其次是因應客戶如歐美客戶要求，在製造方面有一定關注。勝獅已設專門經理負責這方面發展，慶幸是發展環保過程中，勝獅亦察覺到新產品需求如新能源、太陽能、風能等，將其轉化入電網中，就需要用上新能源箱，公司認為環保是雙向，即一方面對社會負責，另一方面亦發掘出新產品，故從不認為環保是負擔，反而是引入新業務的機會。

勝獅貨櫃早前派中期息3港仙，近年公司周息率維持於10厘水平，派息比例亦高。張松聲希望這高派息比率可以維持下去，但當然要視乎公司日後有否新項目、新開支需求等。

勝獅貨櫃93年中在港上市，去年則是掛牌三十周年紀念。二千年中國入世後，出口量急升，連帶對貨櫃需求亦急增，勝獅業績及股價同受刺激，曾於05年沖高至2.7港元以上，金融海嘯及疫情初期曾兩度回落至0.2元以下，其後回升，近日報0.7元，市值16億，歷史市盈率10.9倍，周息率10厘。

分析指，勝獅去年營收及盈利同各下跌五成，主要反映2021年集裝箱生產過剩，導致幹集裝箱需求下降，加上同期全球貿易疲弱，直接影響毛利率。但新近公布本財年中期業績，中國出口增長持續，歐美補庫存需求逐步顯現，集裝箱產量、出口均價回升；伴隨全球貿易重構，集裝箱存量被耗散在各地，加上紅海事件有可能長期化，船東備箱需求增加。勝獅傳統貨櫃需求料持續，同期新產品如新能源箱、定製箱毛利及需求高，估計有力成為未年業績新增長引掣。

訪問、整理：勞家樂

報道：李意琴