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分析料人行短期不會大幅減息 或收窄利率走廊

2024-06-19 HKT 16:40
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  • 分析認為,人行行長潘功勝言論意味著近期SLF利率有下調可能,隨著利率走廊收窄,或進一步平緩市場資金利率波動。(Shutterstock)
    分析認為,人行行長潘功勝言論意味著近期SLF利率有下調可能,隨著利率走廊收窄,或進一步平緩市場資金利率波動。(Shutterstock)
人民銀行行長潘功勝在陸家嘴論壇上表示,目前中國的利率走廊已初步成形,上廊是常備借貸便利(SLF)利率,下廊是超額存款準備金利率,整體寬度較大,有利充分發揮市場定價作用,但可能需要適度收窄利率走廊寬度。

分析認為,潘功勝言論意味著近期SLF利率有下調可能,隨著利率走廊收窄,或進一步平緩市場資金利率波動。澳新銀行預計,超額存款準備金利率或由0.35厘大幅上調,隔夜SLF利率則自2.65厘輕微下調。

對於潘功勝提到,未來可考慮明確以央行某個短期操作利率作為主要政策利率,認為7天期逆回購操作利率已基本承擔這個功能,其他期限貨幣政策工具利率可淡化政策利率色彩,逐步理順由短及長的傳導關係。

市場人士認為,意味7天期逆回購利率,在未來政策利率走廊的地位將更突出,1年期中期借貸便利(MLF)利率的錨作用相對弱化,包括對貸款市場報價利率(LPR)的引導意義。澳新銀行認為,短期利率目標可透過公開市場操作,包括逆回購及債券買賣來實現,對市場影響屬漸進式,又相信人行短期內不願意大幅減息。

另外,市場預料明日公布的6月LPR利率維持穩定,由於MLF利率不變,並考慮到匯率及息差制約、未見新一輪存息下調等。

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