內地本周五起,恢復對國債、地方債及金融債徵收利息收入增值稅。
綜合內地券商分析,預計措施短期將帶來約340億元人民幣的財政收入,隨著舊債不斷續做,加上政府債及金融債存量規模增加,估計後續利息增值稅收入約千億元。
分析指,存量債券收益沒有增加,新增債券收益下降,或導致國債及金融債等債息下行,並將資金由國債及金融債等低風險資產,引導至股市等風險資產。亦有市場人士認為,稅收差異將導致新債發行利率上調作為合理補償,但新舊債息差或令債市短期結構存在壓力。
市場預期,措施對銀行及保險等金融機構影響較大,但亦有助引導銀行更積極投放信貸及讓利。
至於普通投資者受到的影響有限,因為每月買債規模不多於10萬元、每季不多於30萬元,都獲免徵增值稅。但內媒報道指,銀行自營部門繳納6%增值稅,理財、券商資管等廣義基金產品適用的稅率為3%,換言之投資者購買理財產品可能間接受到影響。
分析又預計,未來債券市場結構及制度安排、債券稅制或持續優化。