內地本周五起,恢復對國債、地方債及金融債徵收利息收入增值稅。市場關注對國債債息及金融機構配置資產的影響。
內地30年期國債現貨收益率跌穿1.9厘後有所反彈,但30年國債期貨走勢仍然強勁。
鴻鵠資產管理行政總裁及首席投資總監陸庭龍認為,近年內地貨幣政策偏向寬鬆,以支撐經濟,投資渠道有限,資金要取得穩定回報,大多投入債券市場;隨著近年人行不斷減息降準,持續推高債息收益率,相信增值稅對債市影響不大。
陸庭龍說,近年內地民眾存款增長,投資取態亦轉趨保守,相信大部分保守資金不會因為恢復徵收增值稅,就大幅轉移至較高風險的資產,例如私募股權或資本操作,對整體債市影響有限。
他說,不排除有機構會將部分資金由國債調配至風險較高的項目,但仍要視乎投資的值搏率,國債債息的走向則主要視乎內地的通脹和經濟形勢。