昨天是聯繫匯率實施40周年。歷年來港元掛鈎美元，成功穩住匯率亦幫助香港發展成國際金融中心，未來聯匯何去何從？各界有不同聲音探討。

1983年10月15日周六，時任財政司彭勵治公布聯繫匯率制度的詳細內容，並定於17日星期一實施。當時聯繫匯率港元固定在7.8兌每美元，但7.8是如何得出？彭勵治坦言是「緊急個人決定」，宣布實施聯繫匯率當天早上「觀看市場實際的兌換率後，才作最後水平決定」。他指將來市民覺得港元幣值偏低及本港經濟好轉時，港府或考慮調節匯率，但結果40年來聯匯都是「以不變應萬變」。

有「聯匯之父」稱號的經濟師祈連活指，當年就拯救港元方案，頻頻透過電話或傳真跟多位經濟學家詳細討論及交換意見，當中亦曾諮詢過當時著名的經濟學者佛利民，並獲得祝福。事實上聯匯制度保證港元幣值穩定，降低交易費用，成功讓香港渡過98年亞洲金融風暴和08年次按危機、金融海嘯，造就香港成為國際金融中心的制度保障之一。

近年各界多了探討聯匯制度未來演變，前證監會主席梁定邦指，聯匯制度40年來運作非常良好，既有掛鈎美元的貨幣制度穩定，又有內地的廉價物資遏制通脹。不過，隨著美元在全球央行儲備的份額仍處於下降軌道，未來聯匯或會加入其他貨幣，而最大可能人民幣。不過「聯匯之父」祈連活指，人民幣若要與美元競爭跟港元掛勾，首要條件是要成為可自由兌換的貨幣，人民幣一日仍存在交易及流動限制，港元及聯滙制度便有理由繼續保留。

近年不時有國際金融大鱷賭港元與美元脫鈎，例子有基金經理比爾阿克曼（Bill Ackman）及巴斯（Kyle Bass）。不過，都是徒勞無功，不少更弄得焦頭爛額。分析指，與26年前亞洲金融風暴比較，今天金融監管可透過大數據分析，以及透過綜合監管，來加強監察資金流動，近年外資對港股的參與度今非昔比，要在股、匯兩市雙邊押注圖利作跨市場操控難度亦大增。

編寫、報道：勞家樂