近日美國銀行風潮，地區銀行存款持續流走，轉投大銀行及貨幣市場基金。貨幣市場基金因何突然大受歡迎？是否全無風險？

貨幣市場基金（Money Market Fund，MMF）是開放式共同基金，上世紀70年代初在美國設計推出，投資策略是短期內購買高品質且具有流動性的資產，包括短期政府債券、銀行承兌票據（BA）、商業本票及存款單（CD）等低風險金融工具。由於這些債券的期限較短，在美國監管規定投資工具的加權平均到期日不超過60天，因此風險在市場大幅波動時會相對較低。當然其投資風險並非零，因為不像存款一樣有聯邦存款保險公司（FDIC）的保障。

不過在短期投資環境不明朗時，貨幣市場基金為資金提供一個可以暫時存放空間，亦可以賺取一定回報以抵消通脹(inflation)及時間值(time value)的影響，讓投資者得以等待另一投資機會出現才全力出擊。因此，貨幣市場基金另一別名叫「泊岸基金」(Parking Fund)。當然貨幣市場基金長期回報比較不具競爭性，較少投資者會以它作長期投資。

美聯儲數據顯示，3月初，矽谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉引起的恐慌，銀行存款已減少3630億美元，當中約3040億美元資金流入貨幣市場基金，今次大舉資金流入貨幣市場基金避險，會否形成新的風險？美國財金官員指，流走的存款湧入貨幣市場基金，已往基金管理的資產要流入美聯儲隔夜逆回購工具以賺取利息，今天大量湧入實際上是抽走了銀行系統可用於投資及放貸的資金，令銀行業壓力加劇，信貸收縮正逐步形成。

訪問、整理：勞家樂