近年，美國財長耶倫大膽採用「高壓經濟」(high-pressure economy)財政政策，以每年財赤高達GDP的8%，以抵消美聯儲加息收緊貨幣政策的效果。高壓經濟對美國有何影響？

高壓經濟於1973年由「痛苦指數」（Misery Index）之父、美國總統經濟顧問委員會前主席奧肯（Arthur Melvin Okun）在其論文提出，作為新凱恩斯學派旗手，奧肯認為在經濟失去動能、人民生活陷入滯脹（stagflation）時，不應再死守通脹目標，應可容許通脹暫時偏高以刺激經濟重返正軌。

奧肯提出高壓經濟論點後，隨即遇上美國七、八十年代高通脹，時任聯儲局主席伏爾克（Paul Volcker）出盡九牛二虎之力才降服通脹惡龍，結果令全球各地央行深信高通脹是最該防範頭號風險，奧肯「高壓經濟」政策理念從未成為顯著學派，直至耶倫重提這個冷門概念。

2016耶倫出任美聯儲主席時曾於公開演講提到，擔心金融海嘯重創美國經濟根基，令其增長低於潛力水平，須採取積極對應手段暫時推動「高壓經濟」，讓總需求高於總供應，鼓勵投資及提振信心，她任內利率一直壓於低水平正是這原因。

2021年她出任美國財長後，加上疫情沖擊，美聯儲進行超級量寬，美國財政部派錢行「高壓經濟」，成功通過大規模財政和貨幣刺激性政策托高需求，推動經濟重返疫情前的水平。由於美國國民可支配收入增加，購買力提高，但發生供應鏈瓶頸，導致物價上漲，引發後來美聯儲暴力加息。

分析指耶倫繼續用「高壓經濟」財政政策，成功抵消美聯儲收緊貨幣政策的效應。目前當地經濟增長穩定、通脹回落、勞工重返職場、股市新高、債市亦穩定。企業有更多勞工受僱、支出更多，亦帶動企業要擴大投資，一切關鍵在於通脹處於大家覺得合適水平。因為一旦通脹失控，所有情況均會逆轉。

奧肯1980去世，生前未能見到高壓經濟理論開花結果，直至四十多年後由耶倫在美國這高效率經濟體上試驗，才彰顯其成功！

編寫、報道：勞家樂