國際濟豐包裝集團主要在內地從事製造及銷售瓦楞紙包裝產品與瓦楞紙板。客戶主要包括來自食物及飲料、紙及包裝、日用品、供應鏈方案、電子商貿、家電等行業的經營商等。1995年在上海成立上海濟豐包裝紙業，之後擴展至各地。2014年整合而成國際濟豐包裝集團，並於2018年底來港上市。目前在內地設有13間廠房，年產量達5.37億平方米紙品。

主席鄭顯俊接受本台專訪時指，濟豐包裝是比較早期就進入內地這個包裝市場的外資企業。近三十年來經歷很多的發展，今天13家工廠全集中於內地，從環渤海灣到華北、長三角、珠三角等。濟豐認為這佈局較完整，日後還會繼續在內地繼續發展。他補充，濟豐多年來在做瓦楞包裝，因覺得這個行業非常具發展潛力的，因行業本身跟中國GDP掛勾一起，每年有5-7個百分點增長。目前內地瓦楞包裝行業產出，占了全球35%市場。中國已是全球最大瓦楞包裝供應商，但未來仍有很大的發展空間，因為中國本身市場大，14億人口加上內循環政策，成了一個龐大消費、投資市場，對瓦楞包裝需求非常殷切，重申濟豐到內地發展是正確選擇。

至於往外方面，他指，濟豐走間接出口(indirect-export)模式：濟豐把包裝賣給做出口產品商，例子如電子產品客戶，對方將瓦楞包裝商品後再出口海外去，這過程就成了間接模式。由於瓦楞包裝它的原料來自紙張，紙張商原料從廢紙而來。濟豐生產的瓦楞紙品，以包裝模式賣給客戶，客戶用了包裝後，這些包裝賣回給造紙廠，成了一個回收模（recycling）模式，故這產業非常環保，集團用廢紙作原料，不需砍伐樹林以製造新原料，加上應用層面廣，適用於很多行業如快遞、食品飲料、電子產品等，他們均應用到瓦楞包裝。這行業回收率高達85%，因今天技術未能做到完全百分百回收。

鄭顯俊又指，內地2025年將實施「限塑令」，即限制塑膠使用比率，大概兩年後，內地商戶目前生產的便當盒不可再用塑料，更遑論目前使用的發泡膠/保麗龍(Polystyrene)，兩年後這些包裝製品會被限用，將被逼改用紙製品，瓦楞包裝將取代部分的，對濟豐集團來說，市場潛力非常大。

他說，去年因為疫情關係，內地GDP增長3%。去年底隨著解封，消費逐慢慢恢復，今年內地GDP大概預計增長5%，由於瓦楞包裝這行業跟GDP關聯度高，特別是跟中國的內需消費。今年上半年因應國際局勢、俄烏戰爭持續及中美之間的紛爭，造成出口及各方面的生意層面蠻緊張的，可是第二季度開起已見改善，加上上月618京東促銷，亦開始帶動內需。他覺得下半年內地還是審慎，特別是觀望內地會否出台措施，帶動整體社會消費及發展等，對此他還是相當有信心。

鄭顯俊表示，濟豐包裝最大成本是紙價，去年紙價下跌，今年上半年紙價呈下跌趨勢，因整體需求受到影響。去年4-6月上海封城，造成消費減少，儘管大家不能到百貨商場去買東西及上餐廳，還是要吃飯及購物，電商成了替代。濟豐去年做了很多的電商包裝生意，某程度彌補了一些疫情所帶來的業務影響。另外，新增生意如防疫及衛生器材需求，如口罩啊、洗手液、醫療器材等生意去年也較好了。但去年內地國整體瓦楞包裝消費還是有點下跌，直到今年三、四月份才見到復蘇勢頭。

產能方面，他指，濟豐內地目前有13家工廠，稍後將有一個新的工廠於浙江湖州開業，大概明年首季投產。濟豐也對湖北武漢市場有興趣，希望在明年完成在華中市場布局，預期湖北的第一間工廠姆落成，估計在2024年會有兩家新的工廠投產，令廠房數目增至15家。目前集團年產能5.37億平方米，預期新增廠房可以額外多增1000多萬平方米產能，即每間新廠增加600到800萬平方米。由於瓦楞包裝這個行業啊受到區域限制，單一基地要應付200公里之內客戶需求，太遠路程運費會很高，濟豐很多客戶屬於這個多點式（multi location）供應，即同一客戶可以由天津、上海、廣州等地供貨，好滿足如電商客戶們不同的服務點，濟豐能夠於現在工廠位置供貨給他們。

鄭顯俊又說，濟豐集團正開發互聯網包裝這新業務，項目規劃第一階段是為了應付B2B及B2C客群，好解決他們包裝設計小批量訂單問題。他指，這類客戶群需求量小、成本高、但單價高。目前市場上這種客群主要來自直播主播及工作坊等，他們不能用大企業模式運作，但對包裝也有需求，濟豐結合了近年熱門的AI繪圖及AR增強現實技術等等，新成立了一個平台，可以向他們提供服務。根據市場調查，發現這類C端及B端客戶包裝有其個性化需求，濟豐平台可解決其關於包裝需求，透過這樣服務，擴大市場之餘亦可提高單價，改善毛利（gross margin），認為這生意具潛力。去年新成立的互聯網包裝平台，預計今年10月投入運作。

他補充，像濟豐這樣具規模的大廠，內地約有近2700家，提供瓦楞包裝的大流水線有4500條。可是不是每一個工場可以去做小流水線，能夠提供小流水線的3線廠房，內地大約有8萬家，由這8萬家三線工場服務中小客戶包裝需求。由於濟豐本身屬2級廠企，有較大品牌效應，透過互聯網推廣到這些中小型客戶群，加上從事瓦楞包裝近30年的經驗，更最重要是有採購成本優勢，因為物料規模量大，可以用低採購成本去服務大客戶同時，也可以服務小客戶，這種成本優勢，利好濟豐吸納這批小型客戶的競爭力。

鄭顯俊表示，內地大廠生產線4000多條，當中濟豐現有13條。已往港商開瓦楞包裝傾向同一地點開多條流水線，現在觀念已改為分散，主力服務200里距離內客戶，避免太遠運費貴的問題，這種貼近客戶的做法，濟豐認為有更大發展潛力。至於流水線改動方面，他指瓦楞包裝先從流水線做成一張張紙板，再把其切成小張印刷，重點是後期印刷加工方面，濟豐這幾年也在發展數碼打印，不用傳統水性印刷，透過數碼打印，再加上AI繪圖及一些設計等，可以滿足這批個性化的中小客戶包裝要求，新增成本不多。

濟豐包裝2018年底以內地第七大瓦楞包裝供應商身份來港上市，當日招股價3.98元，掛牌後一度跌穿招股價，至第二年次季才重上招股價以上。其後反覆於4.5元上落，疫情爆發發，宅經濟興起下，內地電商營收急升，濟豐亦受惠，股出現上升軌，2021年沖高至6元以上。期間本地證監會曾點名濟豐股權高度集中，亦無損其股價於高位徘徊。近日濟豐股價報6.28元，市值近19億。現價市盈率72倍，周息率2.5厘。

分析指，疫後中國內循環加速，濟豐關注食物飲料、民生及日用品等必需品帶來的需求增長，預期下半年復常勢頭更顯著，濟豐能受惠其中。加上廢紙價未見回升，成本受控優勢下，濟豐加快推動「互聯網+包裝」新業務，利用互聯網技術、人工智能（AI）技術等，與包裝加工製造跨界結合，為客戶在一站式平台處理包裝設計、落單以至打印等，預期這新業務年底推出時，可以改善公司毛利水平，有力成為未來數年業務新增長點。

訪問、整理：勞家樂

報道：方嘉莉