碧瑤綠色集團是本地環境服務供應商，提供清潔服務、園藝服務、蟲害管理服務、廢物處理及回收服務。主要客戶包括香港特區政府各部門及其他私人公司。近年，公司旗下清潔服務、循環回收、廢物處置等業務表現出色，去年公司收入達17.93億元，較同期增長約40%，早前並預告手頭上合約總值近37億元。其中2023年合約交付金額為17.95億元，已較2022年全年收入高。參考過往數年數據，收入往往遠高於合約交付金額，展望2023年業務或可再創新高。

行政總裁吳玉群接受本台專訪時指，今年入帳項目基本上已跟去年收入看齊。上半年投資者若有留意公告，會發現碧瑤中標不少不同類型政府合約，同期私營機構合約亦有增長，但政府合約額度比較大，外界才感覺似是由政府合約所主導，故2023年公司收益應該高於2022年同期。

她補充，過去三年疫情，清潔行業未有受到太大衝擊，因屬基本需要，故疫情三年來，業務一直平穩增長。反而疫後，大家心態不同，不少項目往線上發展，技術層面要求高了，如要引入更多IOT、監察噐(detectors)，少用了人手，反而疫後碧瑤接多了一些這類合約，即屬科技層面要求較高的合約。

吳玉群指，整個集團聘用約七、八千人。以人力資源角度出發，行內以至整個市場均缺人，碧瑤近年發展科技層面，並不是要完全替代人手。因清潔始終是服務行業，但引入科技起碼效率及安全性高，若配合自動化，有助減輕人手勞損、工傷，有助降低員工流失率，令員工團隊可以較穩定，因這行業始終需要人手工作。目前碧瑤員工流失方面屬合理，面對老員工退休、新入行者少，行業本身用多了科技，如數據收集記錄等，採用電腦化、自動化；部分工種如監察、管理、帶隊同事亦用多了科技方面，這部分工種亦開始吸引到年輕人或具有這方面能力人士入行。

碧瑤近年將「創新」元素融入其服務、產品、營運乃至資源管理上，最近接了一個食環署政府合約，於全港八百多公廁中引入監察器，計算出各廁所使用流量，並每日、每周、每月提交報告，讓署方根據數據分析，再跟進改善管理情況。吳玉群表示，這兩年多接政府合約，由於政府項目一般是公開投標，近年引入計分制。碧瑤用多了綠色科技，如公廁合約引入監察器，故合約中標除了是價錢外，綠色科技含量亦重要。她認為，特區政府亦正朝這方向走，鼓勵大家發展綠色科技，公司希望透過中標合約，慢慢讓團隊積累這方面經驗，未來可以在綠色科技方面有很多發展。

另一重點項目是廢物處理及回收業務。吳玉群指，政府倡議垃圾徵費多年，碧瑤多年來亦有部署，由收集箱到發展自己設施處理回收物等，預期明年正式實施垃圾徵費後，市民生活習慣慢慢改變，收回品量增多、質素會提高，期望新措施生效後，將來香港可以出現一個全面回收系統。她指沿用多年的傳統三色桶，已往多放置路邊，近年已開始變小及收走，市區放置日少，多去了郊區一些效益高地區。傳統三色桶退場同期，智能桶、智能回收筒亦出現，市民自助亦可以獲取「綠綠賞」等，三色桶轉移去配套未完善地方如郊區、村屋等，儘管數目減少，但效能卻提高。其回收量有提升、垃圾量亦有改善，已往回收筒內常有非回收物，近年這部分占比正下降。

她補充，目前廢物處理跟回收業務於碧瑤業務占比已達雙位數字，由於發展需時，加上屬初生創新業務，跟碧瑤主業清潔合約營收占比仍有距離，但作為新業務，其穩定增長已達公司內部制定目標。由於新業務仍處於投資階段，未有盈利提供，但前景樂觀，特別是部分回收業務屬政府合約，投資成本已打入合約價內，儘管資源及財務持續投入，但不算太大壓力。期望明年垃圾徵費後，有利這方面業務增長，因回收量及回收質素增加，始終公司已引入一定投資，希望以量取勝，即需要一定回收量以擴大這方面業務。

吳玉群坦言，清潔合約多少跟垃圾量無關，對碧瑤而言，最好情況是垃圾少但可供回收品多，這亦是對所有人最好安排，因回收物可以回收再造及提升其價值，但垃圾只是一個運輸跟處理(堆填、燒毀)程序，故回收業務若能找到一個好及有效率的方法、提升回收物價值，這將為碧瑤業務新商機。

碧瑤看好未來北部都會區發展，吳玉群認為有多方面可以跟公司業務對接，特別是北都區以創科為主，將來有條年會發展成智慧城市（smart city），當中亦包括廢物處理(waste management) 亦會走智能化，北都區作為創科場景，肯定會有回收設施；另外工程亦可以應用到碧瑤旗下園藝服務，估計北都區至整個香港綠化，可為碧瑤旗下綠色集團提供機會。

她分析，碧瑤園藝植樹業務相對清潔業務人力密集較低，其毛利率較好，因技術成本要求高，但市場競爭亦大，早年颱風山竹過往，社會對樹木健康關注度提高，這方面需求亦增加，但市場競爭大，特別是近年多年輕人入行，新公司進入門檻亦不高，雖有競爭但仍屬可接受水平。

碧瑤近年亦涉足生物科技方面，吳玉群指，去年引入黑水虻項目，今年已營運5個月，每日可成功處理10噸雞糞，目前運作已上軌道，估計可以再增加產能多一半。正測試處理廚餘，由於香港每日有3000噸廚餘，是一個急需處理難題。黑水虻技術沒有二次污染，算是一個環保方法去處理廚餘問題，碧瑤正努力往這方向發展，只要方法可行，再加上足夠地方，有能力提升將其處理規模增至100-200噸，因為公司已掌握當中技術竅門等。

去年碧瑤每股股盈利12 .9仙，末期股息每股3 .8仙。過去三年公司穩定派息，去年派息率達6 . 9 6%。吳玉群指，碧瑤一直將派息政策維持在盈利三成水平，短期內不改這政策，亦有信心可以做到。因公司清潔合約不跟經濟掛鈎，不論經濟周期如何，這方面業務料會平穩增長，加上投入資源進行科技化、數據化、自動化，料能配合香港同步往這方向發展。

碧瑤綠色集團2014年5月在港上市，當日招股價為1.2港元，掛牌後首年股價曾升至1.65元以上，其後反覆回落，疫情初期即2020年下半年曾低見0.26元以下，之後築底回升，上季重上0.76元，近日報0.63元，市值2.61億元，現價預測市盈率逾4.2倍，周息率近7厘。

分析指，碧瑤綠色清潔業務穩定，廢物處理及回收業務具增長潛力，新開發生物科技業產亦具苗頭。近年投資界興起ESG熱潮，碧瑤綠色業務正符合ESG前景，其廢物管理及回收業務有條件成為未來數年重要增長重點，特別是「都市固體廢物收費計劃」明年推行，碧瑤旗下回收設施應能受惠。
股權方面，大股東吳永康與胞妹吳玉群合共持有73.73%股權，資名投資者David Webb也持有約5.01%股權。碧瑤近年走高派息政策，預期在高利率市況下，其業務及股價方面能有穩定表現。

訪問、整理：勞家樂

報道：羅煒皓