碧瑤綠色集團是香港的環境服務供應商，提供四大類型的服務，即清潔服務、園藝服務、蟲害管理服務以及廢物處理及回收服務，客戶層面包括政府部門及私人企業。早前公布去年業績，營業額上升近三成至23.27億，股東應佔溢利減少12.3%至4711萬元。期內整體毛利增長三成六至2.06億元，毛利率微升0.4個百分點至8.9%。碧瑤2014年5月在港上市，今年踏入掛牌10周年。

特區政府今年5月底宣布暫緩原定8月1日實施的垃圾徵費，一度令被市場視為「垃圾徵費受惠股」的碧瑤股價下跌。執行董事兼行政總裁吳玉群接受本台專訪時分析，廢物徵費是各種減廢方法之一，即使今天暫緩，長遠政府仍會用其他方法減廢，如近月增多回收點，目前社區回收點（不同種類）已發展至300多個，未來擬增至500個或以上，估計進度不會放慢。未來一兩年內，市民接受減廢思維同期，在硬件、配套方面亦要多配合。這些配套亦涉及很多商機，亦跟碧瑤有關，可視為第二機會，故暫緩收費不會沖擊公司業務。

她同意垃圾徵費討論多年，今天雖暫緩，但已成功引起多社會討論，令各界關注到減廢重要性。大眾意識提高了，政府旗下「6仔店」亦大增至70多個，為市民提供減廢誘因，反應正面，碧瑤亦有收集1/3「6仔店」回收物，量亦達一定水平，未來估計隨著回收點加密，市民在不太麻煩情況下願意加大回收，加上有獎賞誘因，預期回收量將持續上升。

吳玉群指，收集廚餘亦是碧瑤綠色業務方面一個大商機。政府目前在213座公共屋邨內放置廚餘機，目前仍未做到一座一桶，正朝這終極目標進發。未來這方面需求倍增，同期碧瑤有不少廚餘機放置於私人屋苑。她補充，做到全面減廢，廚餘是最大挑戰，目前每日全港廚餘產出逾3000幾噸，是必須處理的問題。私人屋苑方面，政府早前透露2024至2026年期間，透過回收基金資助增多400部廚餘機於私人屋苑內。至於商業部分如餐廳廚餘，政府亦會於100個垃圾站內增設廚餘處理區，估計將用上大量智能廚餘機，其好處是衛生，亦方便收集數據，日後市民亦可以經智能廚餘機獲綠綠賞分數，未來智能廚餘機市場潛力很大。

她指，政府收集廚餘合約(即由廚餘筒運到處理廠過程)有六份，碧瑤佔當中兩分，明顯感受到增長快速，收集量由數年前每日10至20噸，今天已增至270噸。碧瑤負責新界西跟香港島，見到這兩區廚餘收集量一直上升。相信只要配套足，市民多願意配合。反映前端收集部分重要，因直接影響收集量，至於收集技術層面，碧瑤營運多年，不存在問題。關鍵是前端收集做到方便、衛生，早前政府免費派發盛載廚餘小桶給市民，正是希望改善前端收集習慣。

提到政府設定香港資源循環藍圖2035，目標之一是達致零堆填。吳玉群分析，這有利碧瑤開發循環再做業務，過去十年，公司於橫向、縱向方面已做出成績：橫向方面即回收品種越分越細，品種多，如：紙、膠、玻璃樽、金屬鐵、廚餘、園林廢物、動物廢料等。縱向方面，由上游、中游至下游，碧瑤均有參與。上游方面如前端收集部分，已由傳統三色桶發展至智能收集桶、廚餘桶、智能三色桶等。中游回收網絡亦已建成，由於回收品種多，回收網絡已遍及全港九，由龐大車隊負責回收。

在下游處理，她指，碧瑤有不同類型處理廠：擁有自己分揀場所，處理馬糞方面可以做到有機土壤改良劑、有回收廢木而成的生物炭、亦有玻璃廠將回收來的玻璃樽打成玻璃沙等；另外亦有一個聯營、合資位於環保園內「塑新生」塑膠回收廠，將膠樽變成膠片等。已營運多年。其製成品子自用外，亦可以在坊間場景應用，如生物炭、有機土壤改良劑，已供旗下園藝部門使用，亦應用於很多政府合約工程內；至於玻璃沙製成的環保沙包，成為極端天氣暴雨下有用產品。連沙包用的袋亦是再做塑料生產，入沙工序由庇護工場工友負責，整個環保沙包切合ESG元素，故深受客戶歡迎，亦完成這樣一個生態圈。

吳玉群分析，目前循環再做比率頗高，但香港地方有限，廠房設施亦未必可以全數處理所有廢料。以廚餘處理為例，政府現有處理量只達每日600噸，面對每天3000噸廚餘，仍然是供不應求。目前處理效能雖未達高效，但香港仍需自置一條處理鏈。日後若能跟大灣區融合，可以解決更多，亦可同步兩條腿走路。即利用灣區優勢擴大處理量，香港本土亦應儘量處理。因為運往灣區處理亦產生一定碳足跡，香港加快發展產能，能於本土處理仍是最好方案。

她指，除政府做好措施減廢，私人企業亦加入發展。未來整個回收系統或者廢物處理糸統走智能化。一個智能化系統包括硬件、軟件，硬件如智能收集箱將一直改良，使用這些智能化硬件背後需要一個數據平台。例子如市民綠綠賞回收，要用卡儲分，政府又可以收集有用數據。商界亦希望藉此收集數據，除了可用作上報，亦知道未來如何改善。這類平台日後配合智能硬件使用，加上中游回收網絡、處理設施出來產品再應用於香港場景，就是一條回收再造鏈，這亦是很多商業企業希望做到，碧瑤正循這方向為企業提供解決方案。

吳玉群說，目前碧瑤有提供ESG方案予客戶。因很多客戶想發展EFG，卻不知如何實踐。碧瑤現有業務涉及ESG不同範疇，可以配合客戶依據其目標、實際情況提供協助。例子如客戶使用碧瑤園藝服務，公司用上有機土壤改良劑、生物炭，已可實踐一定減碳目標；另外如環保沙包亦具備ESG元素，透過服務、諮詢令客戶逐步實踐ESG。最重要是每部分均可以提供到數據，讓客戶知道成效及未來如何進步。

她透露，公司另設有一團隊負責廢物審計(waste audit)，由於不少企業亦希望知道自己產生廢物成分，早段可能想配合垃圾徵費而做，今天徵費暫緩，企業仍希望獲取相關數據，好了解產出廢物多少可回收。碧瑤團隊可以將之精密分類至十多至廿種，視乎客戶要求。碧瑤業務主力分為清潔、園藝、蟲害管理、廢物處理、回收等，後兩者已分開了，並發展出新的綠色科技（Green technology），這部分亦滲入不同環節中，令原來傳統清潔業務開始科技化。

吳玉群說，綠色科技團隊會多參考客戶需要，在現有業務中加添科技元素，形成一個多元化業務組合。面對日後北部都會區這個智能設計場景，料會引入更多智能科技，為公司提供更大發展機會。近年政府、私人合約招標，技術分數佔比日高，配合固有業務穩定增長，需求有增無減，因社會越來越要求衛生及好環境，公司發展綠色科技日新月異，將令競爭對手進入門檻提高不少，形成護城河效應。

碧瑤綠色集團2014年中在港上市，招股價1.2元，掛牌後首年曾沖高至1.6元以上，其後反覆回落至疫情初期0.25元低位。疫情三年，社會對衛生要求上升，公司所接的公營及私營清潔合約上升，早期政府擬推垃圾徵費，帶動股價回升至年初近1元高位，其後徵費暫緩，股價亦回順至近日0.63元，市值2.61億，市盈率5.5倍，周息率5.4厘。

分析指，香港力爭2050年前實現碳中和，2035年前把香港的碳排放量從05年水平減少一半。港府公布多項減碳藍圖、稍後又有北部都會區發展，外公司近期設團隊協助企業實踐ESG方案，均有利碧瑤未來業務發展。加上資深投資者David Webb持續增持股份至6%，顯示市盈率及周息率吸引，令公司前景被看高一線。

訪問、整理：勞家樂

報道：羅煒皓