漢思集團前身是漢思能源，再前身是智業控股，1997年5月於聯交所主板上市，當時主業產銷紙製包裝、手袋及行李箱等。02年控股股權易手，04年底收購粵海（番禺）石化儲運開發，令公司業務轉型為石化產品倉儲、碼頭及物流服務業務，05年初改名為漢思能源，上月底再改成漢思集團控股。

行政總裁楊冬接受本台專訪時介紹，過往漢斯能源一直從事石油化工行業近二十年了，當年是第一家從事商業運營油庫和碼頭，項目早期由國企投資粵海集團投資，2000年後經營出問題而進行重組，粵海把部分資產出售，其中油庫屬較優質資產，當年由公司主席、大股東戴偉買入，再注入漢思上市公司去，初期為外邊客戶提供服務等傳統能源業務，其後在主營業務外，再發展了一些石油化工產品貿易業務，主要因有客源，方便他們採購後再批發給當地有需要客戶。

近年漢思進軍香港城巴業務，楊冬指這非公司原定計劃。因應2020年疫情，全球旅行限制，公司原有一個海外併購專案被迫中斷了。當年正值香港城巴大股東出售資產。漢思知道香港公共交通市場不錯，經過調研後，決定一試，初期先投部分作小股東，跟當日善水資本一起合作入股。之後經過兩次增持，至去年七月，漢思增持城巴股權至成為控股子公司，今天持股達70%。

他解釋，漢思看好城巴優勢，在參與城巴管理以後，感到城巴這品牌在港45年，交通網絡由往日單走港島路線，發展到新界、九龍，全方位提供巴士服務，口碑和形象都很好的。漢思作為新股東加入後，做了很多努力提升這城巴管理、財務核算，亦發展一些IT技術改善其安全駕駛、車長派班調度等複雜步驟，後來還創新工作日的班次。因為車長人手短缺，不好招聘，漢思改革了一些班次。

楊冬指，更重要是漢思入股期間，新世界第一巴士跟城巴合併，當時屬高難度大事，因為兩巴歷史不同，經營權完全是獨立，一直以來城巴前股東未能做到合併。後來經過新股東努力，政府也支援，明白到減少成本優勢，遂把兩個經營權合併了，兩間巴士公司合併後，再獲批一個新的十年期統一經營權，這有利未來發展，亦有助節約成本，因為以前兩間巴士公司的車和人不能通用，現在可以更好利用資源、人力、資產以帶來更好效益。

他分析，入股城巴後亦加快新能源業務發展，城巴較前瞻，當時除引進第一輛電能巴士外，還搞了一輛氫能巴士。本地氫能發展，從沒有法規到有法規，由早前氫巴不能過海到今天可以經隧道跑遍全港，開創了香港氫能新時代，城巴也變成一個氫能方面的標杆公司。

楊冬說，至於客流量方面，自疫後至今，城巴客流量慢慢回升至近疫情前水平，當中機場線仍未完全恢復，但部分路線如往來深圳口岸就爆升，今天城巴每天載運110萬人次客量，根據這些情況來看，雖然目前還有一點虧損，但是未來發展前景不錯，漢思亦於去年中決定將城巴變成子公司，好為日後提供更好服務鋪路。

合併後城巴擁有1700輛巴士，未來有轉能需要。他說，香港特區政府提出了香港氣候行動2050，再加氫能發展規劃，其實不論是電能、氫能，本地首兩台雙層節能巴士均由城巴首創買入。今天城巴不再買入柴油巴士，新購巴士一定是電能或是氫能。數年前沒買，是因應疫情及兩巴合併後，城巴運營高效，當時還沒有需要大規模更換巴士時間表。從2025年開始，因應一些古舊巴士要更換，城巴將大手買入氫能或電能巴士。特區政府宣佈2050年實現碳中和，城巴公佈，會在2045年，即提前五年達到碳中和。

被問到未來資本投入更多？楊冬分析，買入新能源巴士，政府會有財政補貼。其中電能巴士每台補貼約80萬，氫巴補貼仍在商討中，預期最終令節能巴士購置成本跟目前柴油巴士相若，城巴也在跟政府商量採取其他融資方法來採購節能巴士，故應該不會對公司現金流及資本支出帶來特別大壓力。

他指，城巴目前主要由柴油巴士行走，每年六、七萬噸耗油量。漢思未增持城巴前，雙方已開始討論合作，因應漢思內地有良好油品供應商、物流設施，是否可把內地供應介紹或利用物流供油予城巴應用，從而再降低燃油成本，當中涉及一些物流環節要打通，目前還在討論和研究，爭取儘快實現。這亦是配合漢思傳統業務優勢，過往漢思是一條腿走路，現在是兩條腿，應可以走的更穩、更快的。

楊冬承認，漢思屬傳統能源公司，需要向新能源轉變，未來新能源發展方向將是氫能，氫能可能是終極能源，前景理想，公司正努力發展。城巴在港的第一個加氫站，是漢思出資興建，將來也會投入氫能基建、技術研發等。他說，香港發展氫能跟內地不同的，香港地少，反觀內地氫能加氫站多是以高壓氣體方式存儲，需要大面積，因為多儲罐及安全距離考量，今天在香港特別是港島區，是不可能把現有加油站發展成加氫站。漢思早前新建的加氫站位於西九龍城巴車廠內，面積較寬敞。漢思正全球物色尋找適合香港的加氫模式（即不用大面積地方存儲、加氫），討論如何把它引進香港來。

漢思投入發展製氫、儲藏、運輸、加氫等技術，楊冬指，大灣區內有很多、很大地方產氫，漢思可以把這部分氫資源帶到香港來應用。漢思內地原有傳統能源產業所在地旁邊就有一間企業在製氫，氫價便宜，漢思正跟他們商討一個框架協定，未來考慮從對方拿取較平價的氫帶到香港來。

他提到漢思近年也考慮出海，好延伸自己產業鏈及作多元化發展。由於應傳統行業易受經濟周期影響，需要找一些新的、穩定業務發展。到香港入股城巴是一個意外，現在看來確是支持公司海外發展的重要一步，未來不管是漢思、還是城巴都會發展國際化，只要遇上好機會，亦會往外闖。去年城巴參與了新加坡巴士投標，雖然沒有中標，但未來再有這樣的機會，漢思跟城巴還是會嘗試。如中東市場，早前公司高層也跟特首去過一次，跟當地有一些小合作，未來不排除有好機會也會參與。

外界關注漢思收購城巴屬一次「蛇吞象」交易。楊冬指，城巴估值確實比漢思市值大，香港聯交所針對這類交易專門有分類，叫極端交易（extreme transaction），會要求收購方把交易細節和交易後引致的財務壓力測算，一併交予聯交所審批。漢思根據這規則，慎重地外聘了一個專業財務顧問，再加上自己原來審計團隊，共同做了很多次測算，預測了未來五到七年的現金流情況，再上交聯交所，獲批才對外公告。

他補充當日的測算，只是按照城巴跟漢斯當時業務測算，隔了大半年，現在城巴業務有很多新發展，政府也看到這些年不光是城巴，其他巴士公司均面對成本不斷增加問題，如通脹、投入更換新能源巴士等，知道單靠專營權、票價是滿足不了需求。政府在政策層面，正鼓勵城巴發展非專營新業務來增加收入，這些業務收入要補足成本和未來新能源巴士投入。城巴近月亦有跟政府開始數個方向探討，未來有政策出台將公佈，預料對城巴、漢思也會帶來新的發展機會。

楊冬重申，除靠經營業務賺錢外，漢思融資渠道對也暢通的，日後不管是發債、發股均可；此外城巴現金流好，金融機構願意放貸。最令漢思意料的是城巴業務，原來對很多大企業均感興趣，自漢思入股後，數年來持續收到很多公司商談，未來如有戰略合作，也可以帶來新資源、資金。

漢思集團控股前身漢思能源，其前身智業控股在港上市逾27年，轉型油品業務後廿年，期內股價高低位介乎0.1元至1.6元之間。疫情期間入股城巴，過去四年股價在0.1至0.52元波動，近日報0.3元，創月度新高，市值12.7億。

分析指，漢思對城巴的收購於去年7月底完成，收購城巴股權帶來的收益將於本財年下半年併表入帳，有望改善漢思業績營收及虧損。另外漢思跟城巴強強聯手拓展氫能業務，努力跟大灣區氫能企業簽訂戰略合作協議，並研究在境外、境內氫能供應鏈各持份者合作，探討找到適合香港社會環境的技術和設備再引入，好推動氫能在香港普及應用，推動產業創新。預期種種利好因素將，稍後將反映於未來數年業績及股價表現上。

訪問、整理：勞家樂

報道：李意琴