根據比特幣機制設計，大約每4年就會出現1次「減半」，以控制供應量。「減半」指的是，每開採21萬個區塊時，挖礦獎勵就會減半，目前礦工每挖出1個區塊，只會獲得3.125個比特幣獎勵。

自2009年比特幣面世以來，已經歷4次「減半」。直至比特幣2100萬個區塊上限全部被開採，「減半」過程就會完結，預料2140年才會出現。

出於供應減少，過往每次「減半」都被視為價格上升的催化劑，在2012年、2016年、2020年，由「減半」至「減半」後的高位，分別升93倍、30倍、8倍。不過，以往「減半」後並非立即出現升勢，有時甚至會調整一段時間，價格大幅波動。

今次「減半」後，比特幣價格反覆向上，並未重返3月中創下的近7.4萬美元的歷史高位。分析認為，比特幣今年以來的大升浪，是由於美國容許比特幣現貨ETF上市，帶動相關需求。

部分市場人士憧憬，今次「減半」後，比特幣亦有望再創新高。不過，有大行潑冷水，摩根大通指，比特幣處於超買，相對黃金而言，比特幣價格偏高，考慮到利好消息已被消化，價格可能顯著下跌。摩根大通又說，雖然近期加密市場復蘇，但風險資本融資仍然很低，對比特幣形成下行風險。

另外，市場根據劍橋大學的全球比特幣電力消耗量、每日新發行量數據，估算比特幣的平均挖礦成本。在今次「減半」後，挖礦成本曾突破10萬美元，上周三升至10.6萬美元，遠高於比特幣當日價格高位的6.7萬美元。

摩根大通指出，「減半」對礦工影響大，挖礦獎勵腰斬，但電費及設備支出等營運成本並無下跌，或會引發行業新一輪整合，或令到比特幣網絡算力跌約20%，壓低比特幣價格。另有分析預計，未來1年挖礦行業可能損失超過100億美元。

編寫、報道：方嘉莉