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財金百科
節目簡介:
金融現象、財經典故、企業人小故事,兩分鐘內細訴。
主持人:
勞家樂2024-05-08
巨災債券
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巨災債券
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世銀旗下的國際復興開發銀行最近發行總額為1.5億美元巨災債券,並安排於香港上市,債券為牙買加未來四個颶風季節風暴風險提供保障。
保監局表示發行保險相連證券,可以為不同經濟體在減輕自然災害帶來的風險上提供支持。自2021年至今,共有5宗保險相連證券在香港發行,總額達7.13億美元。
近年世界各地均面臨日趨嚴峻的極端天氣影響,大家開始提出以金融支持救災和災後重建工作,當中包括發展「巨災保險」(Catastrophe Insurance)及巨災債券(Catastrophe Bond, Cat Bond)。巨災債券是保險相連證券(Insurance-linked Securities, ILS),屬一種風險管理工具,可讓保險公司和再保公司把其承保的保險風險,透過證券化轉移到資本市場。
去年因天災造成的全球經濟損失超過2500億美元,保障缺口約62%,即每百元損失當中,只有38元是可以有保險保障,其他是由個人或公眾去填補。其中在亞洲及非洲的相關保障缺口更高達近88%,當中以中國的潛在保障缺口最大,達到95%。
內地中央2012年已提出按照政府引導、財政補貼、市場運作的方式,發展巨災保險制度;巨災保險制度發展推動的保險賠償在災害損失中的比例不斷提升:2008年汶川大地震後,中國總保險賠償金只佔總損失的0.2%左右,至2021年河南特大暴雨的保險賠付佔總損失的比例,已升至10%左右,這比例近年一直在提升中。
自上世紀90年代巨災債券面世市以來,去年是回報最高一年。因為巨災債券孳息率超高,若期間未發生颶風、風暴等巨災,投資者將能獲得豐碩報酬,但若災難嚴重令保險業公司損失達到一定規模時,巨災基金投資者的本金與利息部分將被用作於彌補保險公司的損失。2023年巨災債券的發行額創新高,達164億美元,市場上巨災債券總額達到450億美元新高。
去年不少對沖基金成功押注巨災債券獲利,Tenax、Tangency及Fermat更創下新高盈利。這三家對沖基金回報比同業平均高出一倍多。由於2023年初巨災債券對一般債券息差溢價創新高,之後美國颶風季相對平穩,就令投資者獲利豐厚。
Tenax資產組合中持有120種巨災債券,孳息率18%。ermat去年獲利水平更高達20%。由於投資者越來越多,令孳息率溢價收窄。Tenax預測今年巨災債券孳息率將縮小至10%-12%,低於去年的18%,這亦是假定2024年仍將是巨災較少的一年。
香港近年努力建立一個巨災債券生態圈,除了需要多樣化的發行人,也要有更多投資者,要留意如何發現更多風險、如何收集數據和分析及發展風險模型等,只有從這三方面深化香港「國際風險管理中心」地位,才可對接國內、國外巨災保險體系發展。
編寫、報道:勞家樂
保監局表示發行保險相連證券,可以為不同經濟體在減輕自然災害帶來的風險上提供支持。自2021年至今,共有5宗保險相連證券在香港發行,總額達7.13億美元。
近年世界各地均面臨日趨嚴峻的極端天氣影響,大家開始提出以金融支持救災和災後重建工作,當中包括發展「巨災保險」(Catastrophe Insurance)及巨災債券(Catastrophe Bond, Cat Bond)。巨災債券是保險相連證券(Insurance-linked Securities, ILS),屬一種風險管理工具,可讓保險公司和再保公司把其承保的保險風險,透過證券化轉移到資本市場。
去年因天災造成的全球經濟損失超過2500億美元,保障缺口約62%,即每百元損失當中,只有38元是可以有保險保障,其他是由個人或公眾去填補。其中在亞洲及非洲的相關保障缺口更高達近88%,當中以中國的潛在保障缺口最大,達到95%。
內地中央2012年已提出按照政府引導、財政補貼、市場運作的方式,發展巨災保險制度;巨災保險制度發展推動的保險賠償在災害損失中的比例不斷提升:2008年汶川大地震後,中國總保險賠償金只佔總損失的0.2%左右,至2021年河南特大暴雨的保險賠付佔總損失的比例,已升至10%左右,這比例近年一直在提升中。
自上世紀90年代巨災債券面世市以來,去年是回報最高一年。因為巨災債券孳息率超高,若期間未發生颶風、風暴等巨災,投資者將能獲得豐碩報酬,但若災難嚴重令保險業公司損失達到一定規模時,巨災基金投資者的本金與利息部分將被用作於彌補保險公司的損失。2023年巨災債券的發行額創新高,達164億美元,市場上巨災債券總額達到450億美元新高。
去年不少對沖基金成功押注巨災債券獲利,Tenax、Tangency及Fermat更創下新高盈利。這三家對沖基金回報比同業平均高出一倍多。由於2023年初巨災債券對一般債券息差溢價創新高,之後美國颶風季相對平穩,就令投資者獲利豐厚。
Tenax資產組合中持有120種巨災債券,孳息率18%。ermat去年獲利水平更高達20%。由於投資者越來越多,令孳息率溢價收窄。Tenax預測今年巨災債券孳息率將縮小至10%-12%,低於去年的18%,這亦是假定2024年仍將是巨災較少的一年。
香港近年努力建立一個巨災債券生態圈,除了需要多樣化的發行人,也要有更多投資者,要留意如何發現更多風險、如何收集數據和分析及發展風險模型等,只有從這三方面深化香港「國際風險管理中心」地位,才可對接國內、國外巨災保險體系發展。
編寫、報道:勞家樂