易鑫集團是內地汽車金融交易平台，主要從事汽車交易平台業務及自營融資業務。公司依賴領先平台優勢及騰訊(700)等股東資源，加速構建汽車消費、融資及銷售。其業務遍及內地多個城市、汽車廠商、金融機構及經銷商，締結成一個龐大的生態圈。易鑫集團早前公佈中期業績，截至今年六月底，中期純利5.49億人民幣，按年升33.9%；每股基本盈利0.082元，經調整淨利潤按年增28%至6.48億元，不派中期息。

首席財務官楊曉光接受本台專訪時指出，易鑫中期業績不錯，經調整淨利潤達6.5億人民幣，是易鑫自2017年底上市以來最高半年期業績。他補充，市場還是那個市場，但公司跟三年前比較，業務模式沒有大變，但增長源於這幾年間不斷在經營上的提升，如提升對客戶服務能力，有力獲取更多市場份額同時，繼續服務好客戶群。

他指，易鑫大力引進AI人工智能應用。過去兩、三年更多用在內部流程提高、改善方面，用多了AI機器人去替代一些交人手做的工種，如電話銷售，今天易鑫電話銷售很多已交AI打出;同期內部流程上的質量檢查，這亦由原先由人手做，變成了現在由機器來做。AI確實為易鑫節省人工成本方面作出龐大貢獻。易鑫應用AI後，員工數目跟三年前相比，今天仍是五千多人。可是期內易鑫業務版圖、營收擴展了很多，利潤更是三年前的數倍，這數年若沒有應用AI，公司人員總數肯定不止五千人，可能已增至一萬人了。

楊曉光透露，年底易鑫會成為第一家公司，發佈汽車金融垂直領域大語言模型Agentic。這是一個開源大模型，日後有了這個大模型後，易鑫會將整個全鏈條流程端全面部署應用AI。過去AI更多用於降本方面，未來Agentic推出後，易鑫將於增效方面提速，預期對本身業務改善將超乎想像。他舉例子，當Agentic部署好後，易鑫有辦法把所有全鏈條流程數據：結構化、非結構化、多模態數據等輸入AI大腦去，易鑫們會根據這些不同參數為每一個客戶，提供最好的汽車金融產品，這個判斷是考慮到了客戶所有資訊、風險程度、個人偏好等。當中亦會考量了合作方金融機構風險偏好及合規限制等，估計將對整個行業產生劃時代演變。

他承認，內地汽車市場內卷嚴重，可是從易鑫角度來看，公司從沒有把業務局限於某一個領域，易鑫既做新車，也做二手車；做新能源車同期，也做傳統燃油車。其次是今天汽車產業內卷非常普遍，但中國汽車市場或者乘用車市場仍舊是一個大而廣闊市場。易鑫在過去十多年經營過程中，秉承原則是服務好客戶。這客戶層面包括C端終端使用者，也包括跟合作方如汽車轉銷商、品牌製造商。易鑫賣點是更快、更好地為品牌方賣車，內卷情況下，他們還是需要易鑫的服務。

內地一、二手汽車市場融資滲透率跟歐美有距離。楊曉光分析，當中原因有二：首先是內地消費者的認知、習慣跟歐美不同，歐美車主喜歡超前消費，愛使用信用融資。第二是某程度反映中國的金融服務還有進一步提升空間，部分客戶不是不想信貸，而是因不同原因取不到信用。易鑫在這方面的作用，就是如公司使命般希望讓更多按以前、傳統方式獲取不到信用的客戶，獲取信用買車及擁有汽車。同期亦協助轉銷商和主要車廠解決銷售問題。易鑫近年看到，消費者習慣有轉變，比如說年輕一代更歡迎或者習慣於應用這消費模式，足見時代也在進步。

近年易鑫成功出海，目前海外業務主要在新加坡和東南亞等部分國家。他指，易鑫調研後發現區內的其他國家客戶需求相若，大家都希望能取到更好條件汽車貸款、信用，更快速審批；轉銷商希望賣更多的車，通過更精準、更豐富金融手段幫他們賣車，這個需求大家全是一樣，儘管會有區別，但需求共同點仍是大於區別，這也是易鑫自信可以把內地十多年積累優勢，如科技能力輸出到亞洲其他地區去。

楊曉光分析，目前易鑫內地業務中，交易平台對自營融資業務佔營收比例8:2，回顧易鑫發展歷史，早期易鑫幾乎全部業務以自營融資為主，經過了一定過程、變遷才達到今天這狀態。今天易鑫出海去，其目標不是要用自營融資去做大公司資產負債表（balance sheet），反而是希望輸出包括科技AI以及汽車金融領域能力。當然出海過程，若要投入一些重資產業務，易鑫也會做，但最終目標其實是希望把自己科技能力輸出去這些海外國家地區，將擴展成本（incremental cost）做到最小。

他分析兩大業務表現，指交易平台業務較佳，因為自營融資業務關鍵在於自身資本有限，不能無限擴張，再加上眾多海外國家，有一定複雜管理風險。反而易鑫平台業務模式，可以更好、輕便、靈活出海，大前提是要把當地金融機構、合作夥伴儘快拉入自身生態系統內，易鑫希望能夠給客戶提供更好的服務，認為海外市場最需要的是易鑫歷練而成的交易平台技術如SaaS、AI能力等。

易鑫集團2017年11月在港成功上市，當日上市價7.7港元，因股東背景，掛牌首日即沖高至10元以上，其後遇上中美貿易戰、內地科網監管陰霾與疫情，股價反覆回落至上年低位0.51元，其後隨港股反彈至近月高位3.3元，近日報3.01元，市值近204億，預測市盈率15倍，預測周息率4.7厘。

分析指，受惠於內地及海外汽車市場增長，及其在金融科技領域戰略佈局。易鑫近年實現了業績高速增長，預期2025-2027年間持續維持穩健收入增長。特別是新能源汽車金融開始由內地走向東南亞，為易鑫業務展現出強大增長韌性，年底積極推出Agentic等AI技術應用，有望進一步釋放其內在價值。

訪問、整理：勞家樂

報道：方嘉莉