今年以來科技股，尤其與AI相關股份表現亮麗，不過部分類別的股份股價則顯著下跌，其中一類是奢侈品股。

其中全球最大奢侈品企業，在歐洲上市，擁有LV、Dior等品牌的LVMH，今年以來股價跌逾40%，市值跌至2000億歐元以下，即超過1.66萬億港元，較約3年前大跌逾50%，巴黎交易所市值最高的寶座，亦被美妝巨頭歐萊雅取代。

股價大跌，令到LVMH集團主席阿爾諾身家縮水，根據彭博億萬富豪指數9月時數據，阿爾諾超過9年來，首次跌出全球十大富豪排行榜。

除了LVMH外，旗下品牌包括Gucci等的開雲集團，股價亦面對類似情況。

奢侈品巨頭的表現，曾經被喻為穿越經濟周期，為何會遇上冷鋒？分析認為，其中一個原因是太過依賴單一品牌，以LVMH為例，旗下有逾75個品牌，但有大行估計，單計LV一個品牌可能已經貢獻去年一半利潤，同時集團亦過度依賴亞洲市場。

另一方面，品牌激進漲價策略，過去數年各大奢侈品牌頻繁大幅加價，希望以高門檻篩選客戶，不過在品牌、工藝等未見顯著提升下，反不利銷售。而年輕一代對於奢侈品的態度亦有所變化，更加注重個人體驗與實際價值，對品牌忠誠度減低，並更追求簡約風。

歐萊雅市值超過LVMH，有市場人士認為，可能被解釋為經濟不好，大家買不起包包，只好買唇膏，即所謂的唇膏效應。但分析認為某程度上，代表市場不再默認高價就等於更強的定價權。


投資市場亦似乎對部分大型奢侈品股重新估值，過去一段時間，多間大行都下調奢侈品股的評級、目標價或盈利預測。

編寫、報道：李意琴