中手游主要透過合約安排於內地從事手遊發行及遊戲開發業務，提供多種類型的手遊，當中主業是IP授權如「傳奇世界」、「龍珠Ｚ」、「航海王」、「火影忍者」等；亦營運自有IP系列，包括「仙劍奇俠傳」。早前公布去年業績，營業額下降4%至26.06億人民幣，新推的《九州仙劍傳》和《全民槍神：邊境王者》等小遊戲就帶來超過6億元營收。

執行董事兼副董事長冼漢迪接受本台專訪時指，小遊戲屬一個平衡新賽道，並非是用來取代手游APP、反而可以平衡去玩的遊戲種類，小遊戲屬微信其中一功能，玩家可以在線玩，不用下載APP，能隨時參與、可於雲遊戲中玩，亦受年輕人喜愛，不佔用手機空間，玩法重社交，屬輕型遊戲。

他指，小遊戲屬發展快市場，短短兩年已造出成績，並成為趨勢。內地小遊戲是一個400億元市場，相對整個手遊市場3000億收益，小遊戲正佔據一個快速發展勢頭，亦見到國家與廠商在布局這市場。由於趨勢已成，今年中手游繼續乘勝追擊，將推十多款小遊戲與十多個APP遊戲，實行雙管齊下。

冼漢迪補充，中手游09年於深圳成立後，選擇做IP遊戲，先後推出《射鵰》等金庸作品，或《仙劍》、《三國》等遊戲，亦跟閱文(772)、B站(9626)等合作，推出《斗羅大陸》、《斗破蒼穹》等，為公司累積了一定IP儲備，過程中亦發展出龐大研發實力，目前團隊逾千人，外部亦投資了廿多間公司，為中手游OEM其他遊戲等，有能力應付小遊戲這新賽道。

他說，於小遊戲屬輕小項目，研發時間短，投入亦較少。中手游一向做重量級項目，要應付這些簡單遊戲屬駕輕就熟。即使今年大量投入，對公司來說只是增加少量人力物力，發行就經騰訊(700)的小遊戲平台為主。由於小遊戲非中國獨有，只是內地有更多玩家參與，故經磨練出來而受歡迎的小遊戲，亦有條件出海。中手游早前公布與Hashkey Group達成策略合作，共同推動Web3遊戲與遊戲平台業務的發展，有助於公司投資項目的區塊鏈技術和數位貨幣合規化交易發展，讓旗下小遊戲進入港澳台，加入web 3元素，令小遊戲可以在各地發揚光大，有助增加上市公司收入。

冼漢迪指，公司開發的小遊戲不一定帶IP，如《九州仙劍傳》跟《全民槍神》，均是非帶IP類產品，未來一段時間部分屬大製作，部分屬輕製作。監修方面，公司目前多開發國風遊戲，監修較易，亦明白市場及監管方需求。至於申請版號方面，內地審批本質以內容為主，只要不能過份暴力、賭博、低俗等，小遊戲審批時間較短，因遊戲深度不大，另外國家政策支持小遊戲，少許扶持加快審批，但這扶持不會忽略審核內容，不會因此而令不良內容可以上線。

至於玩家黏性，他認為這類遊戲屬大DAU(Daily Active Users)遊戲，黏性強，多人一齊玩，玩家每次玩時感覺不一樣，有很多可能性，歷險、過程中遇到不同情景，加上玩家人多具一定黏性，即使玩家玩到一個地步不玩，亦有第二、第三及第四玩接力家加入。以DAU指標參考，小遊戲某程度提升了DAU，特質是個人平均消費(ARPU，average revenue per user)較低，因越重型遊戲，ARPU越高，小遊戲屬輕者，ARPU亦較低。打造小遊戲雙管齊下，能成功獲取跟目前收入沒有重疊的用戶，可以帶來額外收入。

冼漢迪透露，IP遊戲方面，今季推第三代《斗羅大陸逆轉時空》，屬重點產品，初步測試不錯，屬上線APP產品，其後會推小遊戲如《斗破蒼穹》，會做APP跟小遊戲；另外亦有自己IP《新仙劍奇俠傳之仙劍世界》，屬5億人民幣開發的大型開放世界MMO遊戲，將於暑假上線，屬大型、跨端產品，將有雲遊戲板、PC版、手機版、VR版(元宇宙)。年底會推《火影忍者》，已獲版號，尚有《新三國志曹操傳》。故今年新推產品將是歷年來最多，不少屬高質素遊戲。很多上市公司只能一年出一個遊戲，中手游今年出十多個APP、小遊戲，成功跑出概率高很多。

至於火熱的AI人工智能應用，他指中手游是AIGC受惠者，因遊戲美術佔整個遊戲五成以上成本，已往沒有AIGC，遊戲慢慢做3D建模、3D動作、場景生成等，已往要做十多個設計才選取一個，今天採用AIGC可以快速做出動畫或圖片，讓團隊根據這風格生成更多場景，屬高效工具。但仍然不能取代人，因人要做審美及決定。AIGC節省了製作成本，不單內容，連音樂、翻譯亦可以生成出來，尚有NPC(non player character)，即社交遊戲常用作溝通的工具，已往要由真人負責，今天可以用AIGC負責，經大模型產出內容，介紹遊戲的世界觀，如《仙劍奇俠傳》世界觀，部分亦用AI替代。

去年業績營收26億，經會計準則後出現2008萬虧損。冼漢迪指，如果不計一些非經常性項目如期權、投資撥備，其實獲利1.07億。相對兩、三年前賺6至8億，去年公司仍處於暫停版號的修復期，早前版號審批停了一年，好多遊戲研發部署、發行安排、獲批版號時間表延後，這反應於剛公布的業績中。由於版號已復批兩年，今年業績料持續改善。

去年毛利率微跌至36.2%，他指因小遊戲ARPU較低，這是其特質。同期去年公司很多自己研發遊戲未出，這些自行研發、發行遊戲毛利率高，部分延遲至今年推出，如《仙劍世界》、《街頭籃球》、《城主天下》等等，預期今年收入會上升，毛利率會改善，因自行研發手游陸續推出，至於薄利多銷的小遊戲，仍然值得關心及投入發展。

至於海外收入方面，去年只佔公司發行遊戲一成，他認為仍有改進空間，因為目前模式是內地先上再出海外，由於內地遊戲版號延後，海外收入亦順延，不過今年有大量遊戲推出，將令到海外遊戲儲備亦上升。同期中手游推港澳台WEB3遊戲平台上線，以配合公司新推出遊戲，包括小遊戲儲備，這平台未來不單發送公司開發的遊戲，亦可以發行他人的遊戲，希望日後做到海外收入上升。公司優勢是手上遊戲多，經過內地這巨大市場驗證後，跟東南亞、港澳台玩家口味類近，成功率較高。公司希望將海外收入佔比未來由一成增至三成或以上，期望一兩、年之內完成這目標。

提到近日火熱的新質生產力，冼漢迪指，國家主席習近平兩會提出新質生產力，其特點是創新、優質、先進生產力，希望用上新質生產力理念，可以增加產能及質量，提升競爭力提升。在手游領域內，公司使用AIGC正是一個方向，AIGC賦能這產業，即時見效是研發支出減少，下一步是如何用AIGC去做更多、更好內容、更便宜製作成本，公司仍在探索中。預期隨著國家算力加快，大模型LLM(large language model)完善，未來會有更多產能跟進步出現，公司將努力擁抱這改變。

中手游2019年底來港上市，當日招股價2.83港元，掛牌首日即沖高至4.5 元，翌年疫情下回落至2.4元，2021年再升至5元以上，隨後因內地停批版號，股價進入下降軌，2022年底曾低見1.2元，復批版號後，股價曾反彈至2.6元，近日報1.22元，市值33.5億。

分析指，中手游IP遊戲價值持續釋放中，新遊戲《仙劍世界》備受期待。日前公司公布引入內地珠江投管高層江育凱加入董事會，珠江投管涉足多個領域，包括近年布局電競產業，估計可跟中手遊業務有較大互補及協同效應，令中手游業務長遠可以看高一線。

訪問、整理：勞家樂

報道：方嘉莉